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秒速牛牛计划:一位顶级会计专家对盈利能力的新措施

2019-09-30     来源:秒速牛牛玩法         内容标签:秒速牛牛计划,一位,顶级,会计,专家,对,盈利,

导读:财富-对投资者来说,一个巨大的挑战就是让管理层感觉良好,“如果你省略了糟糕的东西,就可以衡量一家公司真正的盈利能力。即使是官方的GAAP会计数字也经常需要大量的清理来揭示

财富-对投资者来说,一个巨大的挑战就是让管理层感觉良好,“如果你省略了糟糕的东西,就可以衡量一家公司真正的盈利能力。即使是官方的GAAP会计数字也经常需要大量的清理来揭示真实情况。例如,许多公司声称自己的净利润与股东权益的比例是一个很大的数字,从而获得了胜利。投资者要注意:管理层可以通过堆积债务来提高“股本回报率”,高杠杆率会让玩家风险更大,而不是更好。现在流行的另一种策略是将制造最赚钱产品的工厂转移到低税收国家,税收可能不会长期保持低水平。这种税收套利提供了一到两次的收益增长,但并不能证明管理层更好地运营基本业务。

那么衡量盈利公司盈利能力的最佳,噱头方式是什么?真的是?沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)对投资的看法回答了这个问题:找到能够始终如一地产生巨额资本回报的公司-不仅是他们现在管理的资本,而且是每年流动的新收益。新的投资以两位数的速度复合,为股东带来了惊人的业绩。

分析师会计观察报的作者杰克·切西尔斯基(JackCiesielski),一份由资产管理人员认可的新闻简报,巧妙地揭开了会计问题的神秘面纱,新的盈利指标。他的目标是清楚地表明管理者在投资股东委托给他们的资本方面的成功。他将其称为“COROA”,用于现金运营的资产回报率。这个想法是衡量管理层产生纯现金回报的能力,而不是未来预期的现金,投资于工厂,研发中心,库存和所有其他资产的每一美元。Ciesielski在2月25日的时事通讯“分析师的会计观察员”中写道:“投资者看看公司的现金生成能力是有道理的,相对于现金投资而言。”对于Ciesielski来说,这都是关于现金。“世界上什么比现金更重要?”他问道。“为什么,当然还有更多的现金。”

第一步是确定真实的经营现金流,这意味着在本财政年度收集的每一美元。这不是现金流量表中标题为“来自经营活动的现金流量”的数字。对于Ciesielski来说,有两个因素扭曲了这一数字,使其成为衡量真实业绩的不可靠指标。首先,官方现金流量是在现金所得税之后计算的,因此税收下降可能会产生持续进展的错觉。其次,利息也被减去,年度利息税的大小反映了杠杆水平,但与管理层管理资产的程度无关。

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因此,Ciesielski主张增加现金税和现金利息来计算纯粹的经营现金流量。再一次,这是该公司在年内实际投入库房的美元金额。这些是管理层可用于支付股息,回购股票,通过采购公司或部门进行“投资”以及资助资本支出的资金,尤其是那些推动增长的资金支出。这就是分子。

分母包括在产生经营现金流的资产上花费的每一美元。要计算该数字,请从资产负债表中选择“总资产”,并将“累计折旧”添加到仍在制造汽车或半导体的工厂或晶圆厂,以便出于会计目的,将其全部计入费用。幸运的是,每年必须在10K内报告现金税,现金利息和累计折旧,并且刚刚提交了大量新信息。对于大公司而言,10K备案的截止日期是3月4日。因此,投资者可以进行极为最新的分析。

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